近年來，政府投資基金以其巨大的引導(dǎo)作用和政策目標(biāo)成為推動高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手，而“耐心資本”的概念更是逐漸成為經(jīng)濟領(lǐng)域的高頻熱詞。

從國家層面發(fā)布的《關(guān)于促進政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，到地方政府聚焦科技金融的多重實踐，可以看到，以耐心資本引領(lǐng)長期投資的理念，正在成為解決科技創(chuàng)新投入難題的一劑良方。

科技創(chuàng)新需要時間沉淀。從初創(chuàng)到技術(shù)突破，再到規(guī)模化應(yīng)用，科技企業(yè)往往面臨“高投入、長周期、不確定”的困境。市場化資金逐利性強，往往偏好短平快的投資模式，而缺乏對長周期項目的耐心陪伴。而耐心資本的價值就在于“長期陪跑”，它不以短期收益為導(dǎo)向，而是聚焦科技企業(yè)的長期成長性，扛住創(chuàng)新路上的不確定性，為科技創(chuàng)新提供更深、更持久的支持。

政府投資基金作為耐心資本的重要來源，具有政策目標(biāo)明確、資金來源穩(wěn)定的天然優(yōu)勢。它不僅在科技成果轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)升級中承擔(dān)了“先行者”的角色，還通過引導(dǎo)社會資本向“投早、投小、投硬科技”傾斜，為市場注入了更多長期資本。

耐心資本的“耐心”并非簡單的資金停留，而是基于長期主義的科學(xué)管理和合理布局。要實現(xiàn)這一點，既需要制度護航，也需要機制創(chuàng)新。

首先，規(guī)范政府投資基金運作是重中之重。政府基金必須明確政策目標(biāo)，聚焦重大戰(zhàn)略領(lǐng)域和市場薄弱環(huán)節(jié)，避免與市場爭利。同時，采用市場化、專業(yè)化運作方式，提升管理人的能力，讓“專業(yè)的人干專業(yè)的事”。

其次，容錯機制和長效考核體系亟待完善?？萍紕?chuàng)新投資往往伴隨高風(fēng)險，高容忍度的投資環(huán)境才能釋放更多活力。政府投資基金應(yīng)在考核中注重“寬容失敗”，對早期項目的失敗持開放態(tài)度，并優(yōu)化基金全生命周期的評價標(biāo)準(zhǔn)，真正破解“不敢投、不愿投”的困局。

此外，推動多方協(xié)同是關(guān)鍵。單靠政府資本難以形成足夠規(guī)模的耐心資本池，而吸引社會資本、產(chǎn)業(yè)資本共同參與，構(gòu)建多元化的資本體系，才能形成長期資本和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)。

“只有耐心資本與政府資本、其他社會資本合作開展產(chǎn)業(yè)投資，政府、產(chǎn)業(yè)、金融多方協(xié)同，才能打造投融資良性循環(huán)，為新質(zhì)生產(chǎn)力建設(shè)提供更加充裕的資源條件。”張江智慧島（河南）科技集團有限公司總經(jīng)理宋非認(rèn)為，“耐心資本的耐心來源于對未來的信心”。政府投資基金應(yīng)繼續(xù)堅守初心，聚焦科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的薄弱環(huán)節(jié)，完善機制，提升效率。

因此，在穿越周期的大變局中，耐心資本不僅是科技創(chuàng)新的“助力者”，更是經(jīng)濟發(fā)展的“壓艙石”。唯有堅持長期主義，耐住寂寞，方能在科技創(chuàng)新這片廣闊天地中培育更多的“獨角獸”企業(yè)，助推高質(zhì)量發(fā)展邁上新臺階。（作者系大河財立方評論員）