近期上市券商三季報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)營業(yè)績普遍回暖，具體表現(xiàn)為：上市券商整體營業(yè)收入和凈利潤降幅收窄，尤其是三季度改善明顯；營業(yè)收入、凈利潤累計(jì)實(shí)現(xiàn)雙正增長的機(jī)構(gòu)增至28家；規(guī)模較大的頭部券商經(jīng)營業(yè)績總體改善明顯，中小券商經(jīng)營分化的同時部分機(jī)構(gòu)利潤大幅增長?？傮w而言，上市券商經(jīng)營業(yè)績回暖有近年來經(jīng)營業(yè)績不佳導(dǎo)致的低基數(shù)因素，但更多是受增量政策影響，投資者信心恢復(fù)，投資風(fēng)險偏好提升，股票市場活躍估值恢復(fù)，各界對我國經(jīng)濟(jì)未來長期發(fā)展態(tài)勢看好。

9月下旬以來，圍繞貫徹落實(shí)中央政治局會議提出的推出并落實(shí)增量政策舉措的決策部署，金融部門出臺一系列政策措施，部分政策超出市場預(yù)期。政策穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期、擴(kuò)內(nèi)需、惠民生、防風(fēng)險等目標(biāo)明確，A股、H股指數(shù)快速回升，股票交易快速回暖，支撐了券商自營業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入增長。

不僅短期如此，從中長期來看，券商經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)回暖同樣有較好的基礎(chǔ)。就一攬子增量政策而言，在金融政策出臺的同時，發(fā)改、財(cái)政、住建、市場監(jiān)管等部門也密集出臺多項(xiàng)政策。在堅(jiān)持系統(tǒng)觀念的總體思路框架下，各項(xiàng)政策有機(jī)配合，政策力度較大，落地實(shí)施速度較快，不僅有助于更好開展短期逆周期調(diào)控，還著眼于中長期優(yōu)化調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，著力推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。在政策陸續(xù)實(shí)施并逐漸顯效過程中，我國經(jīng)濟(jì)基本面總體向好趨勢將更加明顯，有助于股票市場整體向好，對中長期券商經(jīng)營業(yè)績形成有效支持。

股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。隨著經(jīng)濟(jì)基本面轉(zhuǎn)好，券商經(jīng)營業(yè)績回暖是好的開始，后續(xù)具有較強(qiáng)的可持續(xù)性。就歷史上券商經(jīng)營情況而言，在我國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好，股票市場向好或者交易活躍的時期，券商經(jīng)營業(yè)績會有更好的表現(xiàn)。目前，券商經(jīng)營業(yè)績回暖符合歷史上所展現(xiàn)出的上述特點(diǎn)。一攬子增量政策的發(fā)力和經(jīng)濟(jì)更好恢復(fù)增長，我國股市整體估值仍然較低，后續(xù)恢復(fù)上漲空間對投資者有較大吸引力，券商經(jīng)營業(yè)績向好也將具有更加穩(wěn)固堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

綜合而言，我國加快實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，健全資本市場功能，提高直接融資比重等，需要券商在其中發(fā)揮積極作用。中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確提出，深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)，增強(qiáng)資本市場制度的包容性、適應(yīng)性。這為券商發(fā)展提供了政策引導(dǎo)支持，有助于券商行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。對券商而言，在經(jīng)營業(yè)績回暖的情況下，更需要充分發(fā)揮其服務(wù)功能，抓住發(fā)展機(jī)遇，強(qiáng)化經(jīng)營管理，完善產(chǎn)品體系，提升投研能力，增加科技應(yīng)用等，不斷提升經(jīng)營發(fā)展質(zhì)效，在為經(jīng)濟(jì)社會提供高質(zhì)量金融服務(wù)的過程中實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。