今年上半年，中國經(jīng)濟增長的兩根“陽線”，不會讓決策者改變初衷，廣大投資者對此也要保持冷靜。中國經(jīng)濟保持穩(wěn)中向好態(tài)勢，這有利國計民生，也會為金融等關(guān)鍵領(lǐng)域推行全面改革創(chuàng)造有利的外部條件，從長遠看相關(guān)改革無疑利好市場。投資者不僅對經(jīng)濟基本面向好要保持冷靜，對后續(xù)的資本市場反應(yīng)更要保持較高的警惕。

17日，上半年中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐。數(shù)據(jù)顯示，上半年GDP同比增長6.9%，超出市場預(yù)期。其中，就業(yè)、收入、物價等民生指標(biāo)表現(xiàn)亮眼，尤其是上半年居民收入增速繼續(xù)跑贏GDP增速。（相關(guān)報道見A15版）

本輪經(jīng)濟下行始于2008年，在這九個年頭里，我國GDP增長總體處于逐年回落態(tài)勢。中國經(jīng)濟何時能夠成功筑底，一直是輿論關(guān)心的熱點問題，在每次例行舉行的國家統(tǒng)計局經(jīng)濟情況發(fā)布會上，這也是一個躲不開的問題?！敖?jīng)濟已經(jīng)筑底，甚至是進入新的上升通道，還是下半年還有回調(diào)的壓力？”昨天，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人給出的答復(fù)是，“下半年我國經(jīng)濟運行當(dāng)中積極變化還會繼續(xù)增加，穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢將會得到進一步鞏固和擴大”。這一回答基本可以認為是，確認中國經(jīng)濟已經(jīng)在底部企穩(wěn)，并將逐步回升。

對于中國經(jīng)濟運行趨勢，不僅國家統(tǒng)計局給出了比較罕見的樂觀評價，近期，國際貨幣基金組織、經(jīng)合組織等一些國際組織也紛紛調(diào)高了增長率預(yù)期。

當(dāng)前國際金融危機后世界經(jīng)濟的深度調(diào)整尚未完全到位，我國經(jīng)濟在外部環(huán)境并不穩(wěn)定的情況下，取得穩(wěn)中向好的態(tài)勢，看似意外、實為必然。中國擁有眾多人口以及巨大的市場空間，同時，經(jīng)過多年改革之后，目前開放程度已相對較高，且形成了龐大的中等收入群體。這些有利條件的形成，使我國正在成為內(nèi)需推動型經(jīng)濟體。今年以來，旅游、醫(yī)療、交通、家裝及住房等消費潛力不斷釋放，我國消費品零售市場規(guī)模位已居世界第二。上半年，消費增長穩(wěn)健，最終消費支出對經(jīng)濟增長的貢獻率超過60%，穩(wěn)居投資、出口、消費“三駕馬車”之首，對經(jīng)濟增長發(fā)揮了關(guān)鍵性作用。

回想今年年初，政府工作報告提出，2017年中國經(jīng)濟預(yù)期增長目標(biāo)為6.5%左右，這也創(chuàng)下二十多年來增長目標(biāo)新低。事實證明，把風(fēng)險和困難想得越充分，取得的結(jié)果會越好。先是一季度GDP出現(xiàn)了意料之外的“開門紅”，接著，上半年中國經(jīng)濟“成績單”也取得超預(yù)期增長。

在資本市場有一句俗話，“兩根陽線改變理想，三根陽線改變世界觀”，意為市場漲跌起伏對投資者情緒的影響，最終會讓其失去理性。近期中國經(jīng)濟運行的積極變化，也令一些分析人士激動不已，甚至已有學(xué)者開始談?wù)?，中國?jīng)濟“淺V”回升的可能性。有關(guān)觀點認為，如果經(jīng)濟增長進入底部的判斷成立，2017年下半年完全可能出現(xiàn)“V”型增長曲線，并形成新一波次較好增長。

當(dāng)前中國經(jīng)濟出現(xiàn)的良好態(tài)勢，并不足以改變“L”型底部的基本判斷。當(dāng)前我國實體經(jīng)濟面臨的困難仍然較多，經(jīng)濟發(fā)展長期積累的深層次結(jié)構(gòu)性矛盾尚未得到根本性緩解，稅費、土地、交通物流等外部交易成本仍處高位，企業(yè)經(jīng)營壓力依然較大。同時，實體經(jīng)濟效益仍然偏低，資金脫實向虛、資金空轉(zhuǎn)問題突出，不良資產(chǎn)、影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融等累積的金融風(fēng)險隱患不容忽視。復(fù)雜的基本面情況讓決策層選擇，將增長目標(biāo)確定在一個比較低的水平，此舉意在為中國經(jīng)濟打基礎(chǔ)、立長遠。

今年上半年，中國經(jīng)濟增長的兩根“陽線”，不會讓決策者改變初衷，廣大投資者對此也要保持冷靜。中國經(jīng)濟保持穩(wěn)中向好態(tài)勢，這有利國計民生，也會為金融等關(guān)鍵領(lǐng)域推行全面改革創(chuàng)造有利的外部條件，從長遠看相關(guān)改革無疑利好市場，但短期內(nèi)卻會帶來較大的市場風(fēng)險。因此，投資者不僅對經(jīng)濟基本面向好要保持冷靜，對后續(xù)的資本市場反應(yīng)更要保持較高的警惕。