隨著滬港通和經(jīng)濟(jì)改革的推進(jìn)，A股市場(chǎng)掀起了一輪波瀾壯闊的反彈行情。雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有欠理想，但市場(chǎng)仍在震蕩中前行，因?yàn)檎€(wěn)增長(zhǎng)政策的推動(dòng)令經(jīng)濟(jì)底部獲得支撐；另一方面，伴隨著滬港通的推進(jìn)，低估值價(jià)值股將迎來(lái)較好的表現(xiàn)時(shí)機(jī)。作為藍(lán)籌型基金的典型代表，博時(shí)主題行業(yè)基金自2005年成立以來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月10日，該基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率高達(dá)509.42%，過(guò)去一年凈值增長(zhǎng)率為20.03%，在345只標(biāo)準(zhǔn)型股票基金中排名前三分之一，過(guò)去六個(gè)月凈值增長(zhǎng)率實(shí)現(xiàn)14.53%，穩(wěn)居同類(lèi)基金中上游。

從今年博時(shí)主題行業(yè)股票公布的半年報(bào)中可以看出，博時(shí)主題行業(yè)半年來(lái)重倉(cāng)的萬(wàn)科A、中國(guó)平安、上汽集團(tuán)等行業(yè)類(lèi)龍頭公司股票漲幅較大，選股眼光尤為精準(zhǔn)。對(duì)此，基金經(jīng)理鄧曉峰解釋道：“在當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，新興產(chǎn)業(yè)備受關(guān)注的同時(shí)，一些被市場(chǎng)所忽略的傳統(tǒng)板塊往往蘊(yùn)含著難得的投資機(jī)會(huì)。”

鄧曉峰堅(jiān)持藍(lán)籌風(fēng)格投資，歷史記錄顯示，其前十大重倉(cāng)股基本以市值排名前100的藍(lán)籌股為主，使得基金整體呈現(xiàn)出大盤(pán)價(jià)值風(fēng)格。此外，其偏好低估值的金融股，對(duì)金融行業(yè)的配置一直高于20%，與其他基金普遍低配金融股形成鮮明對(duì)比。以保險(xiǎn)業(yè)為例，雖然隸屬于金融板塊，但考慮到它在我國(guó)的覆蓋密度仍處于較低水平，鄧曉峰認(rèn)為它實(shí)際上是一個(gè)成長(zhǎng)性行業(yè)。結(jié)合2012年投資回報(bào)率見(jiàn)底回升和2013年保費(fèi)收入持續(xù)增加等有利因素，他認(rèn)為這個(gè)行業(yè)將面臨較好的發(fā)展階段，而這一點(diǎn)卻被市場(chǎng)所忽視。鄧曉峰自2012年起大舉增持中國(guó)平安、中國(guó)太保及中國(guó)人壽等保險(xiǎn)行業(yè)龍頭企業(yè)，這些個(gè)股也以驚人的長(zhǎng)期回報(bào)為組合做出了顯著貢獻(xiàn)。

雖然堅(jiān)持藍(lán)籌股投資，但從歷史業(yè)績(jī)來(lái)看，博時(shí)主題行業(yè)無(wú)論在熊市還是震蕩市中都較為抗跌，表現(xiàn)了基金經(jīng)理突出的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。據(jù)鄧曉峰介紹，當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生轉(zhuǎn)變的時(shí)候，他首先會(huì)分析這種風(fēng)格轉(zhuǎn)換是階段性還是持久性的，考慮到基金規(guī)模較大，如果換倉(cāng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)收益不匹配，就不會(huì)參與。當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)格與組合配置接近的時(shí)候，其會(huì)力爭(zhēng)獲得良好的超額收益；而當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)格與組合配置不匹配時(shí)，則會(huì)以保證正收益為首要目標(biāo)。

對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，鄧曉峰表示，他會(huì)持續(xù)關(guān)注滬港通行情，通過(guò)跟蹤龍頭全國(guó)性地產(chǎn)公司的月度銷(xiāo)售，作為判斷后市的重要信號(hào)。如這些龍頭地產(chǎn)公司下半年推盤(pán)計(jì)劃普遍高于上半年，說(shuō)明地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整可能是慢慢放氣式的軟著陸方式，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可控，對(duì)后市將更樂(lè)觀；如這些公司的銷(xiāo)售同樣出現(xiàn)價(jià)跌量縮，則需要更多提防系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。