去年6月，余額寶正式上線，掀起了全民參與互聯(lián)網理財?shù)臒岢薄６S著貨幣市場基金收益率的下滑，以及市場整體資金水平抬高，各種“寶類”理財產品近期都出現(xiàn)收益率下滑的趨勢。為了在貨幣市場基金以外，開拓更多的在線理財產品留住客戶，近期一款主打“票據理財”的互聯(lián)網金融平臺在深圳上線。

該平臺名為“票據寶”。顧名思義，就是有融資需求的企業(yè)，以銀行承兌匯票作為質押擔保，通過互聯(lián)網平臺向投資者募資；散戶投資者可借此小額投資，其本質是一個P2B（個人對企業(yè)貸款）投融資平臺。目前該理財平臺上的產品年化收益率均在7%左右。

據悉，目前銀監(jiān)會鼓勵P2P網絡平臺創(chuàng)新發(fā)展，也有針對P2P的相應監(jiān)管程序，但對于P2B的貸款模式卻存在空白。未來銀監(jiān)會是否會出臺相關政策來規(guī)范還是未知數(shù)。因此，不少投資者紛紛關心：票據類互聯(lián)網投融資平臺究竟如何運作？是否存在風險？如何投資才較為理性呢？

票據理財門檻低 1元錢即可起購

據票據寶官網介紹，該網站是由中國票據網和金融一網發(fā)起成立，專門為企業(yè)及個人用戶提供票據融資、票據理財?shù)姆?。其中，中國票據網是國內最大票據行業(yè)垂直網站，每日發(fā)布票據行業(yè)權威利率；金融一網則是票據行業(yè)高端會員制網站，主要服務于票據行業(yè)總裁和高級經理人才。

雖然同為“寶類”產品，但票據寶與余額寶等在線理財產品有明顯不同。據介紹，余額寶主要是以投資貨幣市場基金為主的理財產品，而票據寶投資的則是“銀行承兌匯票”。通俗地說，就是企業(yè)需要融資時，它可以把銀行承兌匯票作為質押擔保，在互聯(lián)網平臺上發(fā)布產品，向投資者募資。

散戶通過票據寶等這類平臺，就可買到相應的理財產品，這些理財產品金額都不大，1元即可起購，均有一定的期限，一般在15天到1個月。到期后投資人就可“憑票”獲得出票銀行返款。據記者了解，由于銀行承兌匯票具有“剛性兌付”的特性，因此比其他理財產品的風險相對較小。

“理論上說，當企業(yè)將票據壓在一家平臺上，即使出現(xiàn)不能按時歸還資金的情況，銀行也會將票據面額上的金額無條件兌付給平臺?！币幻y行業(yè)內人士說，此前票據投資業(yè)務只對機構開放，個人投資無權涉足，而票據寶等平臺的出現(xiàn)，則讓普通投資者可實現(xiàn)對銀行承兌匯票的間接投資。

購買票據寶產品流程十分簡單，投資者需先在該網注冊賬號，并將資金打入第三方支付平臺——國付寶（唯一一家國家認證的電子支付），之后，投資人可在網站上挑選合適的理財產品，填寫好認購金額和份數(shù)，點擊“立即認購”即可完成。理財產品每天（工作日）更新3次。

由于風險小，門檻低且操作便捷，票據寶上線后得到不少中小投資者青睞。以“票據寶”理財項目第55期為例，記者觀察發(fā)現(xiàn)，該產品發(fā)布僅10多分鐘，78417元的投資金額就已被購滿。該產品年化收益為7%，期限為1個月，也就是說，投資者投標1萬元，一個月后可獲得收益58.33元。

票據類理財產品 并非完全沒風險

對于廣大投資者來說，投資理財產品最關心的問題，首先是資金安全。業(yè)內人士指出，票據理財實質是一種P2B模式（即個人對企業(yè)貸款），與當前時興的P2P（即個人對個人貸款）借貸平臺有所不同，但本質卻又相似?！耙粯邮前彦X借給了自己看不見摸不著的 人 手里，只不過這一次是法人，而非自然人?！?/p>

“盡管有了銀行承兌匯票作抵押，但并不表示完全沒風險?！币幻y行業(yè)內人士說，其風險首先是平臺是否真的掌握了真實的票據，以及票據是否真的被抵押在了平臺?！皩τ诿耖g貼現(xiàn)來講，最大的風險就是可能收到 克隆 票據，畢竟不是每個人都受過專業(yè)培訓?！痹撊耸空f。

對此，票據寶客服人員告訴記者，他們已有一些防范措施?！笆紫仁瞧睋氁押豌y行簽訂了托管協(xié)議，我們會將平臺上所有涉及的票據保存在銀行，并由銀行審核。”記者登陸票據寶官網上看到，該平臺擁有2家托管銀行，分別是中國農業(yè)銀行和中信銀行。

在保證票據安全的基礎上，投資者每一筆資金，都將被放入第三方支付平臺“國付寶”中，由其全程監(jiān)控資金的流向。“在所有的操作環(huán)節(jié)中，票據寶平臺不直接接觸資金?！痹摴ぷ魅藛T稱，“提現(xiàn)時，我們會要求用戶開通實名認證，系統(tǒng)將自動檢查提現(xiàn)的銀行賬戶姓名是否與實名認證姓名一致，否則不予提現(xiàn)?！?/p>

作為P2B平臺，票據寶承諾在“企業(yè)”的選擇上，“將融資端嚴格控制在有實體經營的企業(yè)（銀行承兌匯票申請時需要有貿易合同），企業(yè)的財報可審查、資金用途可跟蹤、企業(yè)經營情況可了解，企業(yè)的盈利能力可考察評估。這樣一來，可降低投資者面臨的風險。”

“當然，銀行也可能出現(xiàn)壞賬，甚至倒閉?！睆V州創(chuàng)必承投資顧問公司董事長孫明展說。據了解，當前確實有不少平臺上的承兌銀行為地方性小銀行、村鎮(zhèn)銀行，而隨著我國《商業(yè)銀行破產法》在未來的出臺，銀行倒閉并非不可能。因此理財專家建議，投資者需盡量避開一些風險較大的行業(yè)進行投資。

收益率目前可觀 未來可能會下滑

專家表示，由于2013年全國票據市場規(guī)模已超45萬億元，在“用好增量、盤活存量”思想的指導下，票據市場仍具有很大的理財操作空間，也具有一定的證券化特色，事實上，票據寶也不是目前唯一的一款票據理財平臺。

據了解，今年4月，阿里巴巴就新打造了一個定期理財產品平臺“招財寶”，在正式登陸淘寶理財頻道之時，記者發(fā)現(xiàn)首批上線6只產品中，就包括2只基金和4只票據貸款產品。就在一個月后的5月22日，新浪微財富也攜手金銀貓推出一款名為“微財富金銀貓票據”的票據理財產品。

在眾多的票據類理財產品中，投資收益率就成了投資者最關心的問題。據了解，目前各大平臺推出的票據類理財產品，預期年化收益率普遍都能達到7%，遠高于同期銀行利率，也高于當前的“寶類”貨幣基金產品收益率。以“金銀貓”網絡平臺曾發(fā)出的一款票據理財產品為例，其收益率更是高達8.8%。

不少投資者關心，在當前“寶類產品”普遍受益下滑的情況下，票據類投資產品為何一枝獨秀呢？

記者了解到，此類理財產品屬于非標類，不同于之前的貨幣基金類產品，等于是非標資產從銀行轉出來的一種方式，其收益率都會高于標準產品。所謂非標類，即非標準化債權資產，包括未在銀行間市場、交易所市場交易的債權性資產，包括但不限于信貸資產、信托貸款、委托債權、承兌匯票、信用證、應收賬款等。

當前，票據類產品的貼現(xiàn)率一般在5%—7%之間，由于6月份經常出現(xiàn)資金面比較緊張的局面，所以6月票據的貼現(xiàn)率有走高趨勢?！半S著金融市場的透明化提高，之前很多機構才能玩的東西，現(xiàn)在都可變成 某某寶 ，而當市場整體資金水平抬高后，收益率也可能隨之下滑?！睂O明展說。

根據“金融一網”方面的預計，“從資金面的角度考慮，票據類產品貼現(xiàn)率也有可能跌破5%，或降到4%—5%，但長期穩(wěn)定在5%—6%之間應該不難。此外，票據分為 大票 和 小票 之分，大票產品，額度較大，收益較為穩(wěn)定，一般在年化5.5%以上，而小票收益率更高?！?/p>

投資建議

勿過分倚重“寶類”產品

孫明展表示，像票據寶這類投資產品，其原理就相當于企業(yè)用應收賬款來借債。如果資金的分散度夠高，比如錢是通過眾籌模式籌集，分散在各個項目中，風險是可控的，此外，7%—8%的收益率也是處在一個合理范圍。隨著金融市場透明化程度提高，這種“寶類”產品還可能會有很多。

需提醒的是，雖然類似的“寶類產品”風險確實不高，但我們也不要把它神話了，認為現(xiàn)在出了一種新的互聯(lián)網理財產品，就可以解決我們的理財需求，不需要再做理財規(guī)劃了。其實，客戶在投資時，最終還是要清楚自己的風險點，以及這種風險資產配置中所占的比重。

以“余額寶”、“票據寶”為例，如果把大多數(shù)的資金放在這類產品中，其結果往往是收益戰(zhàn)勝不了通脹。投資者要考慮的，一是這個產品的信用評級，二是它占用金融資產的集中度。一般來說，投資此類產品不要占到總投資金額的30%—40%，最多不要超過50%。

對于一些年輕的投資者來說，投資的理財產品應該更加個性化、多元化，不妨在風險較高的產品上多配置一些資金，以增強資金活力。