原題：日元貶值箭在弦上 全球放量寬松或為新金融危機(jī)埋隱患

16日晚，日本新一屆大選落幕，安倍晉三所在的日本自民黨贏得選舉。為了擺脫近二十年的“通縮”頑疾，預(yù)計日本新政府將啟動一輪更為兇猛的貨幣寬松政策。

分析人士認(rèn)為，盡管有“大劑量”猛藥投放，日本經(jīng)濟(jì)或仍無動于衷，此舉對世界經(jīng)濟(jì)的影響也十分有限。但疊加歐美央行的放量寬松政策，全球流動性泛濫帶來的新一輪金融危機(jī)隱患不可忽視。中國或可通過調(diào)整內(nèi)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，強(qiáng)塑內(nèi)生動力以抵御全球貨幣放量寬松帶來的沖擊。

弱勢日元提振經(jīng)濟(jì)或收效甚微

12月16日，日本國會第46屆眾議院選舉落下帷幕，安倍晉三所在的日本第一大在野黨自民黨贏得新一屆政府執(zhí)政權(quán)。

對經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域而言，自民黨贏得大選意味著日本將啟動更兇猛的貨幣寬松政策。事實上，安倍晉三自9月出任自民黨領(lǐng)袖以來，一直呼吁日本央行采取遠(yuǎn)超當(dāng)前力度的“無限度”貨幣寬松政策，以擊退通縮和提振經(jīng)濟(jì)。

市場普遍預(yù)計，日本央行將在今年最后一次貨幣政策例會(12月19-20日)上，宣布擴(kuò)大量化寬松貨幣政策。而依據(jù)安倍晉三此前的計劃，日本央行或?qū)⑾蚴袌鲠尫?00萬億日元(約合2.43萬億美元)——這相當(dāng)于其國內(nèi)生產(chǎn)總值的42%。

受此預(yù)期影響，美元對日元匯率近幾個交易日大幅上行。上周五(14日)的亞太交易時間，美元／日元穩(wěn)步攀升，午盤匯價逼近84.00整數(shù)關(guān)口，刷新近9個月新高。高盛資產(chǎn)管理公司董事長吉姆·奧尼爾認(rèn)為，若美國經(jīng)濟(jì)積極發(fā)展，那么美元對日元匯率上升至100-120并非不可能。這意味著，日元將貶值近50%。

廣東金融學(xué)院院長陸磊表示，最近幾個月，日本央行已經(jīng)多次干預(yù)貨幣市場減弱日元。安倍晉三上臺后，會延續(xù)野田佳彥的“弱勢日元提振經(jīng)濟(jì)”路子。由于日本國內(nèi)人口老齡化程度高，投資和需求不足，所以出口對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度比較高，通過“弱勢日元”的手段提高日本出口商品的競爭力，進(jìn)而可達(dá)到提振日本經(jīng)濟(jì)的目的。

“但對于已經(jīng)進(jìn)入‘失落的第三十年’的日本經(jīng)濟(jì)來說，‘弱勢日元’對于日本經(jīng)濟(jì)的提振作用或收效甚微。”陸磊說道。

中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍認(rèn)為，二十多年來，日本一直采取寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)，但由于國內(nèi)失業(yè)率高企及收入增長乏力，經(jīng)濟(jì)基本面并沒有根本改變。如今全球經(jīng)濟(jì)還在底部徘徊，消費者和企業(yè)對未來經(jīng)濟(jì)沒有積極預(yù)期，估計日本本輪放量寬松難見成效。