從曾經(jīng)的香餑餑到當(dāng)前的備受質(zhì)疑，美國(guó)國(guó)債的處境顯然已今時(shí)不同往昔。俄羅斯中央銀行第一副行長(zhǎng)烏柳卡耶夫6月10日在莫斯科表示，目前俄占30%多相當(dāng)于1400億美元的外匯和黃金儲(chǔ)備是美國(guó)國(guó)債，未來(lái)這個(gè)比重可能會(huì)降低。
俄計(jì)劃將持有的美國(guó)和其他國(guó)家的主權(quán)債券逐漸替換成其他金融工具。如果今年第四季度國(guó)際貨幣基金組織(IMF)發(fā)放債券，俄計(jì)劃動(dòng)用黃金和外匯儲(chǔ)備參與購(gòu)買，出資總額不會(huì)超過(guò)100億美元。巴西財(cái)政部長(zhǎng)曼特加10日也稱將動(dòng)用部分外匯儲(chǔ)備以購(gòu)買100億美元IMF債券。6月11日接受本報(bào)記者采訪的專家認(rèn)為，俄羅斯、巴西等新興市場(chǎng)國(guó)家此舉主要是基于美元持續(xù)貶值的走勢(shì)和美元資產(chǎn)安全的考慮，同時(shí)要爭(zhēng)取更多的國(guó)際話語(yǔ)權(quán)，建立更為均衡的外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)。
擺脫美元制約
除了俄羅斯之外，日前包括巴西、印度和中國(guó)在內(nèi)的多國(guó)官員都曾表示，其有購(gòu)入IMF債券的打算。“當(dāng)前相比美元而言，IMF債券更為保值，因?yàn)槠涫且許DR為基礎(chǔ)的?！敝袊?guó)銀行全球金融市場(chǎng)部高級(jí)分析員方明對(duì)本報(bào)記者表示，外匯儲(chǔ)備中美元比重過(guò)大，往往在很多事情上受制于美國(guó)，而IMF債券構(gòu)成多元化，將有利于新興市場(chǎng)國(guó)家擺脫這種制約。
目前，金磚四國(guó)外匯儲(chǔ)備總額為2.8萬(wàn)億美元，并且持有美國(guó)國(guó)債最多。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家愛(ài)波它·柔牟斯表示，包括巴西、俄羅斯在內(nèi)的新興市場(chǎng)國(guó)家計(jì)劃把外匯儲(chǔ)備中的美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)為IMF債券，使其外匯儲(chǔ)備多樣化，這更多是發(fā)出信號(hào)，希望增強(qiáng)國(guó)際話語(yǔ)權(quán)，而并非意味著它們不需要美元資產(chǎn)。
IMF新聞發(fā)言人6月11日表示，IMF可能會(huì)在本月晚期或者7月考慮出售債券的提議，這將是IMF的首要議題。這個(gè)計(jì)劃將會(huì)決定其他一些方面，包括關(guān)于如何使用債券、IMF債券是否可像美國(guó)國(guó)債一樣在各個(gè)成員國(guó)中交易等。
美元貶值之憂
6月10日美國(guó)國(guó)債大幅下跌，導(dǎo)致基準(zhǔn)的10年期國(guó)債收益率達(dá)到3.99%，為去年10月以來(lái)的新高。國(guó)際荷蘭集團(tuán)駐紐約首席新興市場(chǎng)策略師大衛(wèi)·斯皮爾格表示，10日美國(guó)國(guó)債下滑部分原因在于俄羅斯和巴西宣布將減持美國(guó)國(guó)債，這是個(gè)“突然打擊”。
為了擺脫20世紀(jì)30年代以來(lái)最嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)衰退，以及應(yīng)對(duì)有史以來(lái)的財(cái)政赤字高位，美國(guó)政府大開(kāi)“印鈔機(jī)”，美元匯率呈現(xiàn)大幅下滑的勢(shì)頭。在過(guò)去3個(gè)月內(nèi)，巴西貨幣對(duì)美元匯率實(shí)際升值了20%，俄羅斯盧布上揚(yáng)13%，而印度盧比上揚(yáng)10%。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納6月2日在北京表示，美國(guó)國(guó)債仍有足夠的需求，并承諾確保美元資產(chǎn)安全。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算部門表示，截至今年9月30日的當(dāng)前年度，美國(guó)財(cái)政赤預(yù)計(jì)將從去年的4550億美元上升至1.75萬(wàn)億美元。
“盡管美國(guó)政府一貫持有的強(qiáng)勢(shì)美元的基調(diào)，但真正的美元政策，要視美國(guó)經(jīng)濟(jì)和政治情況而定。”銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾對(duì)本報(bào)記者表示?，F(xiàn)在美國(guó)真正需要強(qiáng)勢(shì)美元，但在吸引資本流入與采取強(qiáng)勢(shì)貨幣政策之間存在巨大的矛盾。美國(guó)仍然需要吸引大量國(guó)際資本流入，協(xié)助其渡過(guò)難關(guān);但美國(guó)現(xiàn)在不能靠提升利率來(lái)維持強(qiáng)勢(shì)貨幣地位，反而必須讓國(guó)債利率降低，引導(dǎo)市場(chǎng)信貸利率的降低，激活信貸市場(chǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)3000億美元買國(guó)債的目的之一，就是降低作為市場(chǎng)參照利率的國(guó)債市場(chǎng)利率。在兩難的情況下，美國(guó)政府通過(guò)“話語(yǔ)”調(diào)控匯率的一貫做法來(lái)維持強(qiáng)勢(shì)美元，就變成最后的武器。
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